発明塾Facebookでも共有しましたが、
「Moat」
という言葉が、アメリカのTech系企業やStart-Upの人たちの間で
「バズってる」
みたいですね。
たとえば、こんな記事がありました。
翻訳がぎこちない（機械翻訳でしょうか）のと、付与されているコメントも、ややピントが外れたものが多いため、投資部に参加していないOB・OG、および、企業内発明塾の方々へ、補足情報を紹介させていただきます。
● 「エコノミック・モート（Economic Moat：経済的な”堀”）」とは？
こんなことを書くと、投資業界の方に「なにをいまさら」と笑われそうですが、上記の記事に出ている
「モート（Moat）」
は、おそらく、
「エコノミック・モート（Economic Moat）」（投資業界の書籍などでは、経済的な堀、と訳されています）
のことを指している（略している）と思われます。
これは、投資情報などを扱っている
「モーニングスター社」
が開発した概念で、同社の格付け（レーティング）の基礎になっています。
開発者の一人は、モーニングスターのリサーチ部門の責任者を長く務めた
「パット・ドーシー」
で、業界ではかなり有名な方のようです。
最近は、自身の会社を持ち、「モート」の概念を発展させているように見受けられます。
Value Investor Conference でのプレゼン資料（2017）
モーニングスター社の資料によれば、彼らは
・ 無形資産
「Moat」
という言葉が、アメリカのTech系企業やStart-Upの人たちの間で
「バズってる」
みたいですね。
たとえば、こんな記事がありました。
翻訳がぎこちない（機械翻訳でしょうか）のと、付与されているコメントも、ややピントが外れたものが多いため、投資部に参加していないOB・OG、および、企業内発明塾の方々へ、補足情報を紹介させていただきます。
● 「エコノミック・モート（Economic Moat：経済的な”堀”）」とは？
こんなことを書くと、投資業界の方に「なにをいまさら」と笑われそうですが、上記の記事に出ている
「モート（Moat）」
は、おそらく、
「エコノミック・モート（Economic Moat）」（投資業界の書籍などでは、経済的な堀、と訳されています）
のことを指している（略している）と思われます。
これは、投資情報などを扱っている
「モーニングスター社」
が開発した概念で、同社の格付け（レーティング）の基礎になっています。
開発者の一人は、モーニングスターのリサーチ部門の責任者を長く務めた
「パット・ドーシー」
で、業界ではかなり有名な方のようです。
最近は、自身の会社を持ち、「モート」の概念を発展させているように見受けられます。
Value Investor Conference でのプレゼン資料（2017）
モーニングスター社の資料によれば、彼らは
・ 無形資産
・ スイッチングコスト
・ ネットワーク効果
・ コストアドバンテージ
・ 効率的な規模
の5つの視点で、モートを評価しています。
発明塾投資部でも、早い段階から、この「エコノミック・モート（Economic Moat）」の概念を取り入れ、かつ、特に我々が詳しい
「特許」
の視点から、
「モートがある」
とされる企業について、様々な検証を行ってきました。
僕なりには結論が出たので、もう満足しました。
（最近も、金融機関の方とお話をして、特許とモートについて、いろいろなお話を紹介させていただきました）
の5つの視点で、モートを評価しています。
発明塾投資部でも、早い段階から、この「エコノミック・モート（Economic Moat）」の概念を取り入れ、かつ、特に我々が詳しい
「特許」
の視点から、
「モートがある」
とされる企業について、様々な検証を行ってきました。
僕なりには結論が出たので、もう満足しました。
（最近も、金融機関の方とお話をして、特許とモートについて、いろいろなお話を紹介させていただきました）
（画像をクリックすると Amazon.co.jp のサイトへ移動します）
Amazonのプログラムを利用して画像を引用することにしました。
投資部「座右の書」の一つです。
投資部「座右の書」の一つです。
バフェットは、グレアムに学んでいます。
● 「モートがあるビジネス」を構想する～京都大学機械系での講義／ビジネス構想力セミナー
発明塾投資部において、一定の結論と
「結果」
が出たため、昨年の
で、モートの話を取り入れ、講義を行いました。
今の若い方は本当に柔軟で、
「投資」
の話に、大変興味を持っておられたのが印象的です。
（素晴らしいですね）
また、本年3月、4月に
を開催し、
「エコノミック・モート（Economic Moat）」
の基本的な考え方、特に基本となるいくつかのモート、および
「広い堀（Wide Moat）がある事業／それを持っている企業」
について、その財務諸表やビジネスモデルも含め、具体的事例をいくつか紹介しました。
セミナーは、日々の投資を通じ得られた知見を加え、事例をブラッシュアップして、また開催する予定です。
投資部で目利きして
「広い堀」
を持つと分かった企業に、実際にヒアリングにも行っています。
やはり
「百聞は一見に如かず」
「手を汚すことで、得られることがある」
に尽きると、つくづく感じます。
僕は、基本的に、理論家ではなく実践派なので、今後も、投資部の活動を通じて
「実戦的な知」
を生み出し、必要な方に提供していきたいと考えています。
また、最近では、金融系の方との情報交換も積極的に行っています。
近い将来、いわゆる
「数理ファイナンス」
的な側面も補強していく必要があると考えています。
（それなりの知識は持っているつもりですが、実践には至っていません。アルゴリズムを用いた取引システムを開発するほどの力量が、まだないからです。しかし、それも時間の問題でしょう。）
そう遠くない将来、発明塾の運営を
「基金の運用」
でまかなう予定です。それに向けて、投資手法の開発と、ファンドマネージャの育成を進めるのが、当面の投資部のミッションになります。
ここにいたるまでの、皆様のご理解とご協力に感謝します。
今後も引き続き、ご理解とご支援をお願いします。
楠浦 拝
